Volatility

Volatility é um jogo de trading em que você administra dinheiro em um terminal no estilo Bloomberg. Você começa com uma grande dívida pessoal com um credor rico, que lhe dá dinheiro para operar como teste e como alavancagem. Sua dívida acumula juros, e você precisa operar para sair dela ou fracassar. Não há modelo ou retrato de personagem, nem uma história de fundo contínua; também não há trama criminosa, sistema de escolhas morais ou mecânica de uso de informação privilegiada. A dívida é registrada como um número, com uma taxa que aumenta se você não pagar. Seu único placar é o lucro e prejuízo (PnL); o jogo não avalia você com base em um “valor real” oculto.

O dia de trading

A cada dia, você analisa uma lista de empresas e outros ativos com base em evidências como sinais de valuation, resultados de filtros, dados de modelos ou notícias recém-publicadas. Você pode examinar demonstrações financeiras, documentos no estilo dos formulários 10-K, notas de analistas, transcrições de chamadas de resultados, dados de verificações de canais e um feed de notícias procedural ao vivo. As informações estão disponíveis, mas você pode deixá-las passar.

Você pode elaborar uma tese usando um modelo de fatores ponderados, uma análise de fluxo de caixa descontado (DCF), um filtro salvo ou uma regressão que compara dois ativos. Depois, envie ordens a mercado, limitadas ou stop, ou configure uma entrada condicional com alvo e stop, usando um instrumento que represente sua visão. Avance o dia acompanhando as oscilações do mercado ao vivo ou acelerando o tempo. As notícias chegam, as posições são marcadas a mercado, os juros se acumulam e podem ocorrer chamadas de margem.

Um mercado em transformação

Cada partida gera um universo novo, em vez de usar conteúdo roteirizado ou inserido manualmente. As empresas têm demonstrativos de resultados, balanços patrimoniais e fluxos de caixa que evoluem a cada trimestre e acabam em relatórios. Algumas escondem sinais contábeis, como contas a receber crescendo mais rápido que a receita, margens que não se convertem em caixa ou recompras de ações financiadas por dívida. As equipes de gestão têm comportamentos persistentes definidos pela seed: algumas dão previsões cautelosas repetidamente, enquanto outras prometem demais e não cumprem. Acompanhar essas equipes ao longo de vários trimestres pode ajudar você a entender seus padrões.

Um grafo causal esparso e explicável determina como os choques se espalham entre setores relacionados. Por exemplo, uma paralisação em uma refinaria pode afetar companhias aéreas, logística e produtos químicos, sem afetar setores sem relação. As notícias identificam a origem de um choque, mas não detalham suas consequências em outros setores; identificar essas conexões pode dar a você uma vantagem. A camada macroeconômica inclui uma taxa básica que muda de acordo com seu próprio calendário de reuniões, relatórios de inflação, um índice do dólar e uma curva de juros que pode se inverter e depois voltar ao normal.

Os mercados passam por regimes de alta, normalidade, correção, baixa e crise, cada um com seu próprio comportamento de volatility e spreads. Em uma crise, os spreads aumentam justamente quando isso causa mais prejuízo. O mercado foi criado para ser compreensível e possível de aprender, não para ser aleatório.

Instrumentos e risco

Todos os instrumentos ficam disponíveis no seu primeiro dia de trading, sem desbloqueios: ações, ETFs, índices, opções, futuros liquidados em dinheiro, títulos corporativos com duration e classificações de crédito, pares de FX, swaps vanilla e estruturas OTC personalizadas que dependem da sua reputação. A complexidade vem das exigências de margem, da amplitude dos preços dos corretores e da liquidez, não de bloqueios por nível.

Seu histórico determina quanta alavancagem sua reputação permite, e as perdas acima do limite básico têm um impacto proporcionalmente maior. Se você ultrapassar um limite de margem, o jogo não permitirá assumir novos riscos; se ultrapassá-lo ainda mais, a mesa venderá suas posições a preço de mercado. Você também pode recorrer a uma linha de crédito institucional explícita, financiada diariamente a uma taxa definida. Posições vendidas geram custos de empréstimo que refletem operações muito concorridas e sob pressão. Você pode definir limites de risco opcionais como Conservador, Padrão, Agressivo, usar seus próprios valores ou não definir nenhum. O tamanho das posições importa: um trading disciplinado pode durar mais do que boas ideias executadas com posições imprudentemente grandes.

Carreira e finais

A carreira tem três atos. No Ato 1, Sob contrato, você administra uma alocação da mesa enquanto acumula dívidas pessoais; pagamentos atrasados aumentam a taxa até a liquidação forçada. No Ato 2, Independente, você administra seu próprio portfólio e os ativos sob gestão (AUM), enquanto enfrenta a pressão de resgates e reconstrói a confiança mais lentamente do que a perde. O Ato 3, A Firma, coloca você no comando de uma empresa de verdade e dos cálculos de resgate.

Há cinco condições de vitória paralelas, incluindo patrimônio líquido pessoal, metas de AUM, consistência na gestão de risco e ciclos sobrevividos. Você pode se aposentar com um relatório completo de vitória ou perder tudo e receber um relato do que aconteceu e por quê. Nenhum dos resultados encerra o jogo sem explicações. New Game+ aumenta o nível das dívidas toda vez que você retorna.

Modos de jogo

• Carreira: jogue a jornada completa, incluindo as dívidas.
• Tranquilo: comece como independente, sem empréstimo nem prazo, e opere no mercado.
• Personalizado: escolha a seed, o tamanho do mercado, a volatility, o capital inicial e a predefinição de risco.
• Ironman: use um único espaço de salvamento, sobrescrito continuamente, sem recarregar para escapar da variância.
• Desafio semanal: jogue no mesmo mundo com a mesma seed que todo mundo, de forma determinística até o último byte.

O terminal e os rivais

O terminal configurável tem painéis que podem ser arrastados e redimensionados de forma independente, cada um destinado a uma função. Organize-os em layouts de espaço de trabalho com nomes e alterne entre eles. Ele nunca usa pop-ups nem rouba o foco. Eventos urgentes — incluindo chamadas de margem, avisos de resgate, prazos de empréstimos, chats com corretores e alertas de resultados — aparecem em uma faixa de notificações permanente e sempre visível. Você pode não perceber um alerta por estar olhando para o painel errado, mas o jogo não o esconde de você.

O placar Alpha classifica seu portfólio junto aos 15 fundos rivais controlados por IA com base no retorno ajustado ao risco, e não no PnL bruto. Cada fundo segue uma estratégia distinta, da busca por momentum ao investimento em deep value, incluindo um que se baseia em se opor ao modelo de outro fundo.